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今年以來，投資者對(duì)金條和金幣的持有熱情正不斷升溫。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，我國(guó)黃金消費(fèi)量290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣138.018噸，同比增長(zhǎng)29.81%。

金幣消費(fèi)強(qiáng)勁勢(shì)頭之下，熊貓金幣亦受到投資者關(guān)注。

從整體銷售來看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年度投資金幣銷售的總資金規(guī)模增長(zhǎng)28.57%，4種精制熊貓金幣銷售的總重量增長(zhǎng)30.34%。2025版熊貓金幣自2024年10月30日正式發(fā)售，至2024年11月底，銷售額同比增長(zhǎng)近30%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)力。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪中國(guó)金幣集團(tuán)市場(chǎng)營(yíng)銷部總經(jīng)理殷獻(xiàn)民了解到，越來越多的銀行開始加大對(duì)金幣產(chǎn)品的推廣，尤其是熊貓金幣。熊貓金幣作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，具有央行背書、免稅屬性和主權(quán)信用，是當(dāng)前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的投資型金幣之一，其回購(gòu)價(jià)格不僅參照金價(jià)，還具備一定的溢價(jià)。

受訪人士指出，熊貓金幣作為世界五大投資金幣之一，兼具投資、收藏與藝術(shù)價(jià)值。對(duì)于投資者而言，可以采用定投策略，避免短期金價(jià)波動(dòng)影響。

多重投資價(jià)值

過去，銀行銷售實(shí)物黃金時(shí)，多以定制金條為主。如今，越來越多的銀行開始加大對(duì)金銀幣產(chǎn)品的推廣。

“自從孩子出生后，我每年都會(huì)為他購(gòu)買一套熊貓金幣。它不僅圖案精美、富有紀(jì)念意義，還隨著金價(jià)的上漲而不斷升值。身邊不少朋友也紛紛開始了解并投資熊貓金幣?！鄙虾５耐跖空f。

記者注意到，當(dāng)前越來越多的銀行App上線熊貓金幣。此外，金店也是購(gòu)買熊貓金幣的渠道之一。

如何看待熊貓金幣的投資價(jià)值？殷獻(xiàn)民告訴記者，作為國(guó)家法定貨幣的熊貓金幣，于2012年被納入免征增值稅產(chǎn)品目錄。因此，其更適合作為普通大眾配置實(shí)物黃金資產(chǎn)的選擇。過去，銀行銷售實(shí)物黃金時(shí)，多以定制金條為主。如今，越來越多的銀行開始加大對(duì)金銀幣產(chǎn)品的推廣，尤其是熊貓金幣。我們與銀行的合作也正朝著這個(gè)方向深化，未來將繼續(xù)加大金銀幣的市場(chǎng)投放，讓更多大眾接受并了解金銀幣投資的優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)副秘書長(zhǎng)、山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析稱，熊貓金幣的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在三方面，一是國(guó)家信用保障，熊貓金幣是中國(guó)法定貨幣，由央行發(fā)行，成色和重量有嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，無贗品風(fēng)險(xiǎn)；二是避險(xiǎn)與增值雙重屬性，熊貓金幣本身附帶黃金的所有屬性，在黃金價(jià)格長(zhǎng)期看漲的趨勢(shì)下，熊貓金幣既享受金價(jià)紅利，又因稀缺性疊加收藏溢價(jià)，其市場(chǎng)價(jià)格顯著高于金價(jià)；三是風(fēng)險(xiǎn)低，熊貓金幣有官方回購(gòu)背書，中國(guó)金幣總公司提供回購(gòu)服務(wù)，投資者可通過指定渠道便捷變現(xiàn)，降低持有風(fēng)險(xiǎn)。

需要注意的是，目前我國(guó)金銀幣的投資普及度低于發(fā)達(dá)國(guó)家。對(duì)此，梁永慧指出，首先是投資渠道認(rèn)知度有待提升。國(guó)內(nèi)黃金投資傳統(tǒng)習(xí)慣以實(shí)物金條以及首飾需求為主，熊貓金幣的推廣力度和公眾認(rèn)知度相對(duì)較低。其次是交易成本與替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。黃金ETF、銀行黃金產(chǎn)品等金融工具以低門檻、低成本、高流動(dòng)性吸引了大部分投資者，實(shí)物金條投資的溢價(jià)也低于熊貓金幣，導(dǎo)致投資者選擇性差異。最后是收藏屬性限制。熊貓金幣的藝術(shù)價(jià)值和收藏屬性導(dǎo)致其更偏向小眾市場(chǎng)，市場(chǎng)流通需要更高的溢價(jià)空間。

“很多人對(duì)熊貓金幣的投資價(jià)值和收藏意義了解不深。同時(shí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者在黃金消費(fèi)上更傾向于黃金首飾，用于裝飾和傳統(tǒng)的婚慶等場(chǎng)合，對(duì)熊貓金幣這種投資性金幣的消費(fèi)習(xí)慣尚未完全形成。”中國(guó)銀行（601988.SH）深圳市分行大灣區(qū)金融研究院高級(jí)研究員曾圣鈞說。

殷獻(xiàn)民指出，熊貓金幣作為我國(guó)唯一由央行發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化投資型金幣，兼具投資、收藏與藝術(shù)價(jià)值。在未來，我們將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展銷售渠道、增強(qiáng)回購(gòu)服務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)“買得方便、賣得便捷”，讓更多普通家庭通過熊貓金幣實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

殷獻(xiàn)民補(bǔ)充道：“我們將繼續(xù)把熊貓金幣作為免稅投資產(chǎn)品重點(diǎn)推向大眾，特別是在銷售渠道方面加強(qiáng)與銀行、經(jīng)銷商等合作。此外，我們也在拓展C2C二手流通平臺(tái)，例如金幣云商App，搭建熊貓金幣的二手交易體系。目前，部分早期版本的熊貓金幣已經(jīng)脫離金價(jià)而具備獨(dú)立的收藏價(jià)值，體現(xiàn)出其作為投資+收藏雙重屬性的特點(diǎn)?！?/p>

堅(jiān)持定投策略均衡配置

對(duì)于普通投資者而言，可以采用定投策略，每年購(gòu)買固定數(shù)量的熊貓金幣，可避免短期金價(jià)波動(dòng)影響，形成長(zhǎng)期均衡價(jià)值。

對(duì)于投資者而言，投資金幣該注意什么？如何選擇？

“小克重金幣（如1克、3克）雖也具備投資屬性，但由于工藝成本較高，溢價(jià)幅度相對(duì)較大，更多滿足低門檻投資者或個(gè)性化禮品市場(chǎng)的需求。相較而言，30克熊貓金幣因價(jià)格適中、投資屬性強(qiáng)，是最具性價(jià)比的選擇?！币螳I(xiàn)民指出。

梁永慧認(rèn)為，在短期避險(xiǎn)方面，投資者可以優(yōu)先選擇金條，降低交易成本、持有成本。而中長(zhǎng)期投資方面，熊貓金幣兼具投資與收藏屬性，時(shí)間收益優(yōu)勢(shì)更明顯，既能享受金價(jià)上漲收益，又能體現(xiàn)收藏價(jià)值。

談到金條、熊貓金幣以及紀(jì)念金幣的區(qū)別，曾圣鈞說，三種商品形式適應(yīng)不同的消費(fèi)人群。其中，金條適合追求資產(chǎn)保值增值、注重投資的簡(jiǎn)單直接性和流動(dòng)性，對(duì)黃金市場(chǎng)有一定了解，希望通過黃金價(jià)格波動(dòng)獲取收益的投資者；熊貓金幣適合既注重黃金的投資屬性，又對(duì)藝術(shù)收藏有興趣，對(duì)黃金市場(chǎng)有一定研究，愿意通過長(zhǎng)期持有來獲取藝術(shù)欣賞和投資回報(bào)雙重收益的投資者；紀(jì)念幣適合對(duì)特定歷史事件、文化題材有濃厚興趣，愿意承擔(dān)一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的收藏愛好者和投資者。

綜合來看，梁永慧表示，近兩年熊貓金幣在金價(jià)上漲的背景下，銷售金額持續(xù)增長(zhǎng)，官方回購(gòu)機(jī)制的完善進(jìn)一步提高了其投資地位。不同克重的定價(jià)差異和升水率（指加工費(fèi)和利潤(rùn)部分）特點(diǎn)，為投資者提供了多樣化選擇。盡管我國(guó)人均持有量較低，但熊貓金幣憑借國(guó)家信用、低升水和收藏屬性，仍具備較高的投資價(jià)值。在金條、熊貓金幣和紀(jì)念幣中，投資者應(yīng)根據(jù)自身目標(biāo)如短期避險(xiǎn)、長(zhǎng)期增值及風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理配置資產(chǎn)，優(yōu)先選擇市場(chǎng)認(rèn)知度高、流動(dòng)性強(qiáng)、定價(jià)透明的品種。

“投資選擇方面，若資金有余力的投資者，建議優(yōu)先選擇1盎司金幣，其升水率最低，流動(dòng)性最佳，價(jià)格與國(guó)際金價(jià)聯(lián)動(dòng)緊密，能直接反映黃金市場(chǎng)波動(dòng)。若投資者資金更為充裕，可選擇大全套金幣進(jìn)行長(zhǎng)期投資，如收藏歷年熊貓金幣大全套，其兼具投資價(jià)值與藝術(shù)欣賞價(jià)值。對(duì)于普通投資者而言，可以采用定投策略，每年購(gòu)買固定數(shù)量的熊貓金幣，可避免短期金價(jià)波動(dòng)影響，形成長(zhǎng)期均衡價(jià)值?！绷河阑壅f。

展望黃金投資后續(xù)走勢(shì)，渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰分析稱，從宏觀角度來說，避險(xiǎn)情緒稍許得到緩解，短期黃金多倉(cāng)擁擠的狀況有所緩解，金價(jià)有所回撤實(shí)屬正常。更長(zhǎng)期來看，如果在“去美化”敘事愈演愈烈的情況下，黃金的價(jià)值更能得到體現(xiàn)。即使未來“去美元”化得到一定程度校正，黃金仍然可以得到一定程度的支撐。

王昕杰補(bǔ)充道，投資實(shí)物黃金有幾個(gè)重點(diǎn)，首先是避免投資標(biāo)的過度集中，實(shí)物黃金是無息資產(chǎn)，其投資價(jià)值通過金價(jià)的漲跌體現(xiàn)。說到底，這樣的投資可能只適合占投資者資產(chǎn)配置的一小部分，過度的配置可能就成了投機(jī)。其次，逢低布局，雖然我們看好黃金，但一味地追高并不是可取的建倉(cāng)方式，合理的逢低布局是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的首選。

“從金融機(jī)構(gòu)的角度，隨著國(guó)家加強(qiáng)對(duì)大額黃金交易的監(jiān)管，如超過10萬元購(gòu)買黃金、珠寶須備案等，黃金市場(chǎng)規(guī)范化趨勢(shì)日益明顯。金融機(jī)構(gòu)也更注重風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)物黃金業(yè)務(wù)雖具低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，但因涉及物流、存儲(chǔ)等管理成本，銀行更傾向于推廣賬戶類黃金產(chǎn)品。”殷獻(xiàn)民指出。