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近期，關(guān)于“重組膠原蛋白”的爭議話題，持續(xù)引發(fā)行業(yè)及市場關(guān)注。日前，華熙生物方面接受證券時(shí)報(bào)記者采訪，對市場關(guān)心的相關(guān)問題進(jìn)行了回應(yīng)。

證券時(shí)報(bào)記者：近期，華熙生物先后發(fā)文質(zhì)疑券商熱捧重組膠原蛋白并非基于科學(xué)邏輯，以及關(guān)于重組膠原蛋白產(chǎn)品有效添加的質(zhì)疑，提出反對成分“名稱游戲”。這一系列舉措的根本目的是什么？

華熙生物：首先，我們認(rèn)為因?yàn)橘Y本市場概念切換帶來的關(guān)于透明質(zhì)酸和重組膠原蛋白的誤導(dǎo)性認(rèn)知，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了科學(xué)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本面。如果不加以糾正，不但會(huì)影響到華熙生物等一大批企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，也會(huì)給以重組膠原蛋白為經(jīng)營概念的企業(yè)帶來資源錯(cuò)配和風(fēng)險(xiǎn)。

近幾年，基于基因工程表達(dá)的重組膠原蛋白獲得了快速發(fā)展，華熙生物也在從事相關(guān)的研究和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。但有幾個(gè)基本的事實(shí)一直在提醒我們把握好“先行先試”和“全球領(lǐng)先”之間的表述差異：首先，“重組的”膠原蛋白只是膠原蛋白研究和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化當(dāng)中很小的一個(gè)分支，整個(gè)蛋白質(zhì)組學(xué)研究，包括膠原蛋白研究和轉(zhuǎn)化的制高點(diǎn)依然掌握在生命科學(xué)研究機(jī)構(gòu)和醫(yī)藥企業(yè)，并不掌握在醫(yī)美或化妝品公司，資本市場不能不顧這些基本的事實(shí)去引導(dǎo)對“全球領(lǐng)先”的錯(cuò)誤預(yù)期。

其次，以基于重組膠原蛋白的醫(yī)美三類械證書為例，國際上還沒有相關(guān)的準(zhǔn)入批復(fù)，這當(dāng)然說明我們在先行探索，另一方面也說明我們也需要更長的實(shí)踐觀察周期。最后，從產(chǎn)業(yè)角度，華熙生物還沒有看到這一領(lǐng)域有像透明質(zhì)酸那樣的成熟并高速發(fā)展的國際市場，2024年中國的透明質(zhì)酸出口量就達(dá)到了161噸，其中醫(yī)藥級高端透明質(zhì)酸出口了11.8噸。而同期，重組膠原蛋白的出口量卻不到20公斤，相比之下幾乎可以忽略不計(jì)。 

證券時(shí)報(bào)記者：上述舉措跟華熙生物的在玻尿酸業(yè)務(wù)承壓、重組膠原蛋白布局尚早有無關(guān)系？

華熙生物：輿論市場有一種普遍的傳言是“透明質(zhì)酸業(yè)務(wù)承壓，重組膠原蛋白興起”，然后順理成章地把華熙生物的業(yè)績調(diào)整歸結(jié)于這一原因。但這一描述并不符合我們的競爭情報(bào)洞察和相關(guān)的經(jīng)營數(shù)據(jù)分析。

首先是透明質(zhì)酸業(yè)務(wù)并沒有如某些報(bào)告描述的那樣承壓，實(shí)際年增幅在10%以上，無論國內(nèi)市場還是全球市場一直在穩(wěn)定增長，尤其是華熙生物醫(yī)藥級和海外出口業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出超過20%的中高速增長，承壓的可能是那些沒有品牌，誰都能做的低端透明質(zhì)酸。而在醫(yī)美市場中華熙生物擁有行業(yè)企業(yè)中數(shù)量最多的三類醫(yī)療器械證（11張），基于ECM衰老干預(yù)的技術(shù)早已布局，這方面的競爭壁壘也是短期無法超越的。華熙生物包括透明質(zhì)酸在內(nèi)的活性物業(yè)務(wù)和醫(yī)美業(yè)務(wù)分別具有十幾億的營收，保持著50%左右的凈利潤率。

業(yè)績下滑的主要原因，其實(shí)是消費(fèi)品業(yè)務(wù)下滑和一次性為了夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量而進(jìn)行的資產(chǎn)減值帶來的虧損。另一方面，從競爭大圖景看，最近一兩年業(yè)績良好的公司也并非純粹是重組膠原蛋白賽道興起的原因，如一些電商運(yùn)營能力強(qiáng)的企業(yè)一直都在領(lǐng)跑C端企業(yè)的增長，重組膠原這個(gè)賽道也有很多企業(yè)在虧損，所以不能僅歸因于某一賽道的興起，還是因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域有些C端企業(yè)一直保持著強(qiáng)運(yùn)營的基因，在這個(gè)問題上，我們跟市場上的傳言有不同的數(shù)據(jù)和觀察結(jié)論。

證券時(shí)報(bào)記者：公司在最新回應(yīng)中強(qiáng)調(diào)“膠原蛋白與‘重組的’膠原蛋白非同一概念”，并指出后者實(shí)為多肽的“名稱游戲”。這一論斷的學(xué)術(shù)依據(jù)是什么？

華熙生物：關(guān)于重組膠原蛋白有明確的學(xué)術(shù)標(biāo)準(zhǔn)：

首先是序列完整性，含有膠原蛋白的特征性氨基酸序列。同時(shí)，需要具備高級結(jié)構(gòu)，在適當(dāng)條件下能自組裝形成三螺旋結(jié)構(gòu)。目前大部分重組膠原有關(guān)的概念，無法實(shí)現(xiàn)以上兩個(gè)條件，更談不上經(jīng)過糖基化等修飾。根本無法發(fā)揮生物學(xué)功能如提供機(jī)械強(qiáng)度、細(xì)胞黏附、組織修復(fù)等。

另外，我們認(rèn)為重組膠原蛋白這一概念可以做為某些醫(yī)美注射產(chǎn)品的核心成分，但在消費(fèi)品領(lǐng)域是完全不同的，它在配方中只是多種成分的其中一個(gè)，即便完全足量添加，比例也非常少，科學(xué)地說即便在護(hù)膚品中都很難成為產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)支撐，其實(shí)根本不足以構(gòu)筑成為一個(gè)單獨(dú)的賽道。

透明質(zhì)酸、膠原蛋白（請注意不是重組膠原蛋白）和彈性蛋白等，共同構(gòu)成了細(xì)胞外基質(zhì)ECM，全球科學(xué)界對ECM在衰老干預(yù)和組織再生中擁有越來越多的研究，華熙生物未來的科研布局將圍繞ECM展開， 過分強(qiáng)調(diào)膠原蛋白的其中一個(gè)分支（例如重組膠原蛋白）不是華熙生物的戰(zhàn)略核心，也不符合全球科研與轉(zhuǎn)化中大組學(xué)交叉的趨勢。

證券時(shí)報(bào)記者：在華熙生物方面看來，在重組膠原蛋白這個(gè)領(lǐng)域，行業(yè)需要構(gòu)建怎樣的平臺(tái)生態(tài)？

華熙生物：首先，我們認(rèn)為國貨品牌的可信度基礎(chǔ)不能建立在學(xué)術(shù)名稱與概念濫用、利用標(biāo)準(zhǔn)疏漏和水軍濫用引導(dǎo)消費(fèi)者誤判的基礎(chǔ)上。否則會(huì)出現(xiàn)以國貨品牌之名，行扭曲經(jīng)營生態(tài)之實(shí)，最終將資本、人才等資源配置到產(chǎn)生不了價(jià)值的領(lǐng)域。例如，有些企業(yè)利用中國消費(fèi)者對膠原蛋白這一概念的熱衷將很多學(xué)術(shù)上根本不是膠原蛋白的多肽甚至二肽冠以“重組膠原蛋白”的概念，我們應(yīng)該維護(hù)這樣的可信度嗎？其次，現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在重組膠原蛋白這個(gè)領(lǐng)域相當(dāng)長一段時(shí)間已經(jīng)很難看到真實(shí)消費(fèi)者的評價(jià)，稍有質(zhì)疑的學(xué)術(shù)探討就會(huì)被壓制，正常的預(yù)警和質(zhì)疑會(huì)被利用平臺(tái)規(guī)則投訴下架，我們需要這樣的平臺(tái)生態(tài)和監(jiān)管環(huán)境嗎？

我們認(rèn)為無論什么領(lǐng)域，無論是資本市場、還是急于發(fā)展的企業(yè)或地方，或是經(jīng)營生態(tài)的參與者都需要了解科學(xué)和產(chǎn)業(yè)的基本規(guī)律，科學(xué)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)階很少有神話，很少有高歌猛進(jìn)的傳奇。不去追求神話，不去塑造神話應(yīng)該成為所有生態(tài)參與者的基本素質(zhì)。

證券時(shí)報(bào)記者：華熙生物提到過產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)該發(fā)出自己的聲音，公司此前指出多家券商研報(bào)存在“不科學(xué)對比”，未來華熙生物對與資本市場形成有效溝通有何安排？ 

華熙生物：公司未來會(huì)強(qiáng)化來自產(chǎn)業(yè)的專業(yè)溝通，但資本市場對產(chǎn)業(yè)企業(yè)的技術(shù)理解，有產(chǎn)業(yè)企業(yè)自身需要強(qiáng)化專業(yè)交流的原因，也有資本市場從業(yè)機(jī)構(gòu)的機(jī)制問題。例如現(xiàn)在美妝、醫(yī)美行業(yè)的技術(shù)越來越多的受到生物科技和醫(yī)藥的影響，但與華熙生物相關(guān)的行業(yè)的分析師通常歸類于消費(fèi)、零售類別，大部分并非生物學(xué)相關(guān)專業(yè)出生，不具備生物學(xué)的學(xué)術(shù)背景，所以經(jīng)常會(huì)把透明質(zhì)酸和膠原蛋白這兩種同屬于ECM（細(xì)胞外基質(zhì)）的物質(zhì)當(dāng)做兩個(gè)彼此競爭的賽道。但衰老問題的其中一個(gè)研究方向就是它們?nèi)绾谓换グl(fā)揮生物學(xué)功能，所以只布局單一賽道的公司，無論現(xiàn)在看起來有多強(qiáng)，都不會(huì)代表未來的科研轉(zhuǎn)化方向。

未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)與資本市場的溝通是重要的，但短期改變不了資本市場追求新題材甚至是追求神話的本性，這種追求極端爽劇的膚淺過程與科研和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化艱難復(fù)雜的進(jìn)階歷程天然不相容。可能只能經(jīng)歷若干次泡沫的洗禮后，才能逐步走向成熟。

證券時(shí)報(bào)記者：公司曾表示期待行業(yè)企業(yè)和社會(huì)各界在檢測后參與到交叉驗(yàn)證的過程。公司希望通過這些行動(dòng)達(dá)到怎樣的目的？

華熙生物：檢測有兩個(gè)目的，首先是否達(dá)到功效和安全的標(biāo)準(zhǔn)，是否達(dá)到了自己承諾的添加標(biāo)準(zhǔn)。這樣的檢測以及定論，最終需要由監(jiān)管部門來作出。另外一方面圍繞檢測和檢測標(biāo)準(zhǔn)的討論是需要各方一起參與的，這樣會(huì)增強(qiáng)相關(guān)參與方對問題的認(rèn)知，會(huì)讓我們移去產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的泡沫和錯(cuò)誤方向，不斷迭代和夯實(shí)認(rèn)知標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也是提高大家的辨識(shí)能力保護(hù)廣大的消費(fèi)者和投資者，最終改善整個(gè)生態(tài)環(huán)境。

華熙生物認(rèn)為，這部分工作需要專業(yè)人士、檢測機(jī)構(gòu)、媒體等方面共同參與。任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展還是要靠自己的能力迭代和好的生態(tài)環(huán)境鼓勵(lì)正向迭代。華熙生物的舉措不是為了短暫的市場爭奪，而是為了長遠(yuǎn)的生態(tài)環(huán)境。如果沒有一個(gè)好的生態(tài)環(huán)境，最終誰也不是贏家。