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【導(dǎo)讀】重倉(cāng)新消費(fèi)基金業(yè)績(jī)亮眼，年內(nèi)最多漲超65%

中國(guó)基金報(bào)記者 張燕北

今年以來(lái)，以美妝、IP潮玩、寵物經(jīng)濟(jì)等為代表的新消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。受此帶動(dòng)，一批重倉(cāng)新消費(fèi)龍頭股的主動(dòng)權(quán)益基金取得亮眼業(yè)績(jī)。

多位基金經(jīng)理表示，新消費(fèi)行情演繹到現(xiàn)在，板塊內(nèi)部或存在過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)。但從中長(zhǎng)期角度看，很多新消費(fèi)公司仍處于成長(zhǎng)的中早期階段，未來(lái)仍有較大的成長(zhǎng)空間。

多只基金重倉(cāng)新消費(fèi)斬獲亮眼業(yè)績(jī)

今年以來(lái)，港股與A股市場(chǎng)新消費(fèi)板塊集體上漲。截至6月6日，滬深港新消費(fèi)指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)15.71%，同期消費(fèi)指數(shù)下跌0.31%，滬深300指數(shù)下跌1.55%。

多個(gè)熱點(diǎn)方向表現(xiàn)強(qiáng)勁，港股“新消費(fèi)三姐妹”——泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)、老鋪黃金尤為突出，股價(jià)連創(chuàng)新高。

實(shí)際上，作為最具代表性的新消費(fèi)龍頭，泡泡瑪特、老鋪黃金等早已進(jìn)入主動(dòng)權(quán)益基金視野。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有182只基金重倉(cāng)泡泡瑪特，持倉(cāng)總市值達(dá)87.8億元，環(huán)比增加897.7萬(wàn)股。老鋪黃金被39只基金重倉(cāng)，持股總市值為16.55億元，不過(guò)，持倉(cāng)環(huán)比減少了27.36萬(wàn)股。

得益于重倉(cāng)新消費(fèi)股，一批基金年內(nèi)業(yè)績(jī)可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，重倉(cāng)泡泡瑪特的基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為13.8%，其中39只基金漲超20%，119只漲超10%；重倉(cāng)老鋪黃金的基金年內(nèi)凈值平均漲幅為16.94%，其中11只基金漲超20%，20只漲超10%。

從單只產(chǎn)品來(lái)看，吳遠(yuǎn)怡管理的廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有A配置了泡泡瑪特、老鋪黃金等港股，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到65.18%；付娟、劉含管理的申萬(wàn)菱信樂(lè)融一年持有A同樣重倉(cāng)這兩只個(gè)股，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為58.05%；宋佳齡管理的恒越匠心一年持有今年以來(lái)漲幅為54.49%，其重倉(cāng)股包括泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平等多只新消費(fèi)個(gè)股；楊珂管理的信澳優(yōu)享生活同時(shí)重倉(cāng)了潮宏基、若羽臣等，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到44.35%。

“我在重倉(cāng)相關(guān)個(gè)股時(shí)，并沒(méi)有刻意選擇‘新消費(fèi)’方向，而是在自下而上跟蹤挖掘標(biāo)的的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)這批股票確實(shí)具備顯著的增長(zhǎng)潛力，品牌從小型發(fā)展至中型規(guī)模，且其增長(zhǎng)邏輯不斷得到數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。”宋佳齡說(shuō)。

對(duì)于新消費(fèi)投資，景順長(zhǎng)城研究部基金經(jīng)理張歡表示：“選擇標(biāo)的首先觀察線上數(shù)據(jù)，鎖定高增長(zhǎng)產(chǎn)品，進(jìn)而總結(jié)高增長(zhǎng)產(chǎn)品的規(guī)律，尋找新賽道的共性?！?/p>

精選個(gè)股的重要性或高于“賽道視角”

在基金經(jīng)理看來(lái)，新消費(fèi)各細(xì)分方向的成長(zhǎng)敘事邏輯差異較大，對(duì)個(gè)股的選擇更為重要。

張歡表示，新消費(fèi)公司成長(zhǎng)性高，但可預(yù)見(jiàn)性和持續(xù)性不強(qiáng)，容易帶來(lái)高估值和高波動(dòng)。

在宋佳齡看來(lái)，不同的驅(qū)動(dòng)因素和估值水平會(huì)使“新興消費(fèi)”內(nèi)部不斷演繹新的熱點(diǎn)，進(jìn)行高低切換，因此，自下而上精選個(gè)股的重要性要高于“賽道視角”。

對(duì)于新消費(fèi)板塊后市行情和投資價(jià)值，長(zhǎng)城基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理曲少杰認(rèn)為，短期內(nèi)股價(jià)有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但板塊發(fā)展趨勢(shì)不變。在挑選個(gè)股時(shí)需聚焦那些符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和時(shí)代潮流以及“Z世代”消費(fèi)心理的公司，這些公司品牌力、產(chǎn)品力、創(chuàng)新力突出，用戶黏性高，能夠不斷推出爆品及高附加值IP，拓寬業(yè)務(wù)空間，具有高盈利性、高成長(zhǎng)性屬性，基本面也比較扎實(shí)。

宋佳齡表示，新消費(fèi)領(lǐng)域部分個(gè)股短期漲幅較大，但企業(yè)上漲邏輯主要基于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。新興消費(fèi)股價(jià)嚴(yán)格跟隨業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，新品未推出前盈利預(yù)測(cè)難以上修，需待業(yè)績(jī)驗(yàn)證后逐步提升，多數(shù)企業(yè)下半年都有新品規(guī)劃，長(zhǎng)期空間明確，短期震蕩或是逢低分批調(diào)倉(cāng)的窗口。

在她看來(lái)，新消費(fèi)板塊未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)包括供給創(chuàng)造需求及國(guó)產(chǎn)替代兩大邏輯，她管理的產(chǎn)品依然會(huì)從“悅己”情緒價(jià)值消費(fèi)和“平替”性價(jià)比消費(fèi)兩大維度，去精選高景氣度的“黑馬”公司，目前重點(diǎn)跟蹤潮玩、洗護(hù)個(gè)護(hù)、醫(yī)美保健、寵物經(jīng)濟(jì)、黃金珠寶等細(xì)分領(lǐng)域。

編輯：杜妍

校對(duì)：王玥

制作：小茉

審核：許聞 陳墨