證券時報
2025-06-08 22:46
在高度依賴第三方銷售機構(gòu)的公募行業(yè)，在費率下調(diào)趨勢中告別旱澇保收的基金公司，已將基金銷售業(yè)務(wù)作為失之東隅收之桑榆、低成本運作策略的重要一環(huán)，這使得該領(lǐng)域的牌照資格申請也變得炙手可熱。
易方達基金6月8日表示，監(jiān)管部門已核易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，業(yè)務(wù)范圍為證券投資基金銷售，這也成為公募行業(yè)第九家獲批的基金銷售子公司，同時也意味著公募行業(yè)正走出傳統(tǒng)的投研業(yè)務(wù)，自產(chǎn)自投自銷成為許多頭部基金完善多元化業(yè)務(wù)布局的必然需求，也使得公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展讓利投資者更具現(xiàn)實操作空間。
子公司聚焦買方投顧服務(wù)，頭部公募發(fā)力全產(chǎn)業(yè)鏈
在基金公司資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量越來越大、越來越多的背景下，頭部基金正盡可能地打通公募全產(chǎn)業(yè)鏈。
易方達基金6月8日表示，近日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于核準易方達基金管理有限公司設(shè)立子公司的批復(fù)》，核準易方達基金設(shè)立全資子公司。信息顯示，該子公司名稱為易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，注冊地為廣東省廣州市，注冊資本為1億元人民幣，業(yè)務(wù)范圍為證券投資基金銷售。根據(jù)批復(fù)，易方達基金后續(xù)將按照有關(guān)要求完成子公司組建、工商設(shè)立登記等一系列工作，子公司將在申請取得經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證后對外展業(yè)。
證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于核準易方達基金管理股份有限公司設(shè)立子公司的批復(fù)》顯示，證監(jiān)會在批復(fù)中表示，易方達基金應(yīng)當按照法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定的要求，完成子公司組建工作，足額繳付出資，選舉董事、監(jiān)事，聘任高級管理人員，并自批復(fù)下發(fā)之日起6個月內(nèi)完成工商設(shè)立登記工作。同時，證監(jiān)會要求，易方達基金要做好對易方達財富管理基金銷售（廣州）公司的管理安排，建立有效的風險隔離機制，不得進行損害基金份額持有人利益或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，經(jīng)營行為不得存在利益沖突。
據(jù)了解，該子公司業(yè)務(wù)范圍將聚焦買方投資顧問服務(wù)，易方達基金公司為這一牌照已等待兩年。自2023年5月提交申請后，易方達基金積極根據(jù)監(jiān)管部門的反饋完善相關(guān)準備工作，同時穩(wěn)妥推進投顧業(yè)務(wù)，組建了涵蓋投研、顧問、系統(tǒng)開發(fā)、金融科技、解決方案、合規(guī)風控等100余人的團隊，構(gòu)建并不斷完善多層次的服務(wù)體系和多元化的業(yè)務(wù)模式，依托多層次顧問隊伍，為客戶提供持續(xù)、及時的顧問服務(wù)。后續(xù)，該子公司將推進基金銷售業(yè)務(wù)資格和基金投資顧問資格的申請，依托自有平臺聚焦開展買方投資顧問服務(wù)。
降低外部依賴，自銷開啟公募低成本運作
值得一提的是，在公募行業(yè)費率下調(diào)趨勢中，公募基金公司多元化布局的需求更加強烈，基金銷售子公司業(yè)務(wù)成為競爭卡位的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是公募行業(yè)讓利投資者的一種新模式體現(xiàn)。
記者注意到，隨著易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司的獲批，公募基金銷售子公司由此增至九家。此前，包括博時基金、華夏基金、匯添富基金、中歐基金、嘉實基金等公司已獲批設(shè)立基金銷售子公司。
此外，華南地區(qū)某大型公募基金也在布局申請基金銷售子公司。該公司在2020年即已與博時基金等遞交公募基金銷售子公司的申請，在2022年監(jiān)管部門的反饋意見中，監(jiān)管部門關(guān)注的問題包括“你公司專戶子公司風險資產(chǎn)情況進行梳理（如涉及），就如何進一步化解風險資產(chǎn)以及規(guī)范專戶子公司私募資管產(chǎn)品提供切實可行的方案；并結(jié)合對現(xiàn)有子公司的管理情況，就對擬設(shè)基金銷售子公司的管控能力進行說明論證”。
目前這家華南頭部基金公司在申請四年多時間后仍尚未獲準。不過，隨著易方達基金拿下公募行業(yè)第九家基金銷售子公司牌照，預(yù)計之后將有更多的基金公司申請設(shè)立這一重要的牌照業(yè)務(wù)。
但公募行業(yè)在基金銷售機構(gòu)領(lǐng)域想做多大與能做多大仍是不同的概念。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，已拿到基金銷售機構(gòu)資格的多個公募基金公司中，非貨基金保有量最大的一家仍不足百億元。而同期的第三方基金銷售機構(gòu)頭部公司最大的非貨基金保有量已達1.4萬億元，甚至騰安基金這樣的新銳第三方基金銷售機構(gòu)的非貨基金保有規(guī)模也早已突破2000億元。
華南地區(qū)一位基金公司人士對此認為，公募基金的銷售機構(gòu)的保有量目前處于起步階段，這主要因為許多第三方基金銷售機構(gòu)具有典型的流量平臺特點或大量網(wǎng)點入口，但隨著許多頭部公募基金公司開啟了品牌化和平臺化，公募基金銷售機構(gòu)的運營規(guī)?？臻g具有極大的想象力。
“公募基金尤其是頭部公司卡位布局第三方基金銷售子公司業(yè)務(wù)，不僅僅是公募行業(yè)緊抓全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)和集團化運作，也是在公募行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)商業(yè)模式高度成熟后，尋找第二增長曲線的一種試探，尤其是許多頭部公司規(guī)模變得極為龐大后，此類公司更希望降低對外部銷售渠道的依賴。”上述人士認為，公募全產(chǎn)業(yè)鏈運作的背后很大程度上也是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的一部分，打通全產(chǎn)業(yè)鏈可以降低運營成本同時讓利投資者。
易方達基金公司人士認為，近年來，國家大力支持投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，助力財富管理轉(zhuǎn)型，近期發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展；支持優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，促進資產(chǎn)管理和綜合財富管理能力雙提升，自基金投顧業(yè)務(wù)試點五年多以來，易方達投顧已上線20個渠道。未來將依托剛剛獲批的易方達財富管理基金銷售（廣州）有限公司，探索構(gòu)建買方生態(tài)的顧問服務(wù)模式，搭建系統(tǒng)化、多層次、數(shù)智化的投顧服務(wù)體系。
責編：楊喻程
排版：劉珺宇?????????
校對：王朝全
