證券時報
韓忠楠
2025-06-05 09:42
惠理今日發(fā)布的最新研究指出，從全球資本市場對比視角看，今年以來港股市場交易活躍度指標(biāo)表現(xiàn)突出。2025年第一季度，港股日均成交金額為?2427億港元?，創(chuàng)下季度歷史新高，同比增長144%?。2025年中國香港新股市場融資規(guī)模同比顯著增長，硬科技與新消費(fèi)領(lǐng)域成為資金追逐焦點(diǎn)。
2025年初以來日均流入港股科技板塊的規(guī)模達(dá)149.9億港元。一季度數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)20.74%，成為吸引資金的核心方向。從行業(yè)特征來看，南向資金?較為熱衷于信息技術(shù)與AI產(chǎn)業(yè)鏈?。AI相關(guān)領(lǐng)域成為主要抓手，包括半導(dǎo)體（上游算力）、硬件設(shè)備（硬件支持）及AI應(yīng)用端（如醫(yī)療診斷、云計算等）等板塊。隨著估值修復(fù)接近合理區(qū)間，市場或?qū)⒏P(guān)注企業(yè)盈利改善（如AI技術(shù)商業(yè)化落地、半導(dǎo)體周期復(fù)蘇）等基本面因素。
惠理中國業(yè)務(wù)副總裁及惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)盛今表示，當(dāng)前市場環(huán)境下，“科技+紅利”雙主線策略展現(xiàn)出較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。一方面，科技板塊在AI產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)的帶動下表現(xiàn)活躍；另一方面，高股息紅利策略在市場波動中具有一定吸引力。從資金流向觀察，南向資金在2025年呈現(xiàn)出明顯的啞鈴型配置特征，一端為政策預(yù)期明確的消費(fèi)內(nèi)需板塊，另一端為進(jìn)口替代邏輯下的創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等科技成長領(lǐng)域，同時保持對高股息紅利戰(zhàn)術(shù)的關(guān)注。這種策略既把握了科技創(chuàng)新的長期增長潛力，又通過紅利資產(chǎn)工具在一定程度上對沖了短期市場波動風(fēng)險，在2025年復(fù)雜多變的市場環(huán)境中展現(xiàn)出較強(qiáng)的適應(yīng)性。
