北證資訊
鐘恬
2025-06-04 22:58
美國玉米市場傳來利多消息！
上周五，USDA發(fā)布的干旱報告顯示，截至5月27日當周，約23%的美國玉米種植區(qū)域受到干旱影響，此前一周為22%，去年同期為4%。另外，USDA發(fā)布的玉米作物評級顯示，截至2025年5月25日，美國玉米優(yōu)良率為68%，遠低于市場普遍預期的73%。
Allendale的首席分析師Rich Nelson表示：“此次玉米評級結果出人意料，不僅低于市場預期，更是自2019年以來的最差初始評級。”回顧歷史數(shù)據(jù)，在過去10年中，僅2019年（59%）和2017年（65%）的初始評級更低，明顯低于最近5年的均值73%。
看向國內(nèi)玉米市場，由于我國前4個月的玉米進口量同比大幅縮減，國內(nèi)玉米庫存相較于往年同期消化更快。據(jù)中信建投期貨玉米分析師湯選澎介紹，雖然今年南北港口庫存總量同比小幅增長，但環(huán)比大幅下降。北方港口庫存已從3月的600萬噸降至目前的490萬噸，華南港口玉米庫存從此前的320萬噸降至目前的200萬噸。
進入6月，華北、黃淮等地新麥開始收割，今年小麥和玉米的價差不斷收窄。南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師戴鴻緒認為，當前小麥均價雖然高于玉米均價，但云南、貴州和四川的玉米價格已超過2600元/噸，小麥的性價比開始凸顯，或逐步搶占市場份額。從新季小麥的生長狀況來看，今年華北地區(qū)高溫少雨，或對新季小麥產(chǎn)量造成一定影響，預計新季小麥價格偏高，對玉米價格的壓制效果有限。
“市場預計今年新麥產(chǎn)量下降7%左右，影響有限。新麥開秤收購價逐漸貼近最低保護價2380元/噸，預計短期下游采購偏謹慎，將給端午節(jié)后的市場價格帶來一定的壓力。如果小麥和玉米的價差較小，市場觀望情緒就會升溫，進而壓制玉米價格。”湯選澎說。
需求方面，盡管進入生豬消費淡季，但能繁母豬存欄量仍處于高位，玉米深加工需求略有提升。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，近一年能繁母豬整體存欄量保持在4000萬頭左右，當前飼料需求保持穩(wěn)定。
展望后市，戴鴻緒認為，從生豬養(yǎng)殖周期來看，能繁母豬存欄量從去年四季度開始下滑，玉米飼用需求或在今年三季度出現(xiàn)拐點?？紤]到下半年為養(yǎng)殖旺季，飼料需求下降速度或放緩。深加工需求方面，淀粉廠、酒精廠生產(chǎn)利潤普遍偏低，部分淀粉加工企業(yè)近期傳出停產(chǎn)檢修計劃，或拖累后續(xù)玉米需求?？傮w而言，今年下半年玉米需求偏弱。
戴鴻緒表示，端午節(jié)過后國內(nèi)玉米春播基本結束，種植面積基本確定，天氣情況成為下半年市場關注的重點。商品糧主產(chǎn)區(qū)下半年雨水偏多，黑龍江、吉林、遼寧以及內(nèi)蒙古東部當前累計降水量均為近10年新高，春播進度較去年整體延遲7到10天，會增加后期早霜風險。同時，降雨偏多意味著光照較少，土壤積溫偏低，不利于作物出苗生長。整體來看，玉米供應端擾動較多，天氣情況、陳糧拍賣進度、貿(mào)易商挺價情緒都會對玉米價格產(chǎn)生影響，需求預計偏弱，玉米期貨價格以高位震蕩為主。
