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Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，5月以來A股已有近百家電子行業(yè)上市公司接待券商調(diào)研，數(shù)量在各行業(yè)板塊中位居第一。

今年以來，電子板塊持續(xù)占據(jù)“C位”，成為券商調(diào)研心頭好。盡管5月以來電子板塊整體行情遭遇回調(diào)，但包括PCB在內(nèi)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域逢低布局機(jī)遇獲得券商重視，海光信息計(jì)劃吸收合并中科曙光等行業(yè)熱點(diǎn)事件也有望提振市場(chǎng)對(duì)該板塊的關(guān)注熱情。

近百家電子行業(yè)公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月以來券商累計(jì)調(diào)研了741家A股上市公司，其中電子板塊繼續(xù)成為其最青睞的方向，共有97家行業(yè)公司獲得券商調(diào)研，數(shù)量在各行業(yè)板塊中位居第一。從單家公司情況看，安集科技、深南電路、聞泰科技、安克創(chuàng)新等接待券商調(diào)研頻次居前，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)投入狀況、原料價(jià)格變化對(duì)公司影響、公司產(chǎn)品拓展及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃、對(duì)AI硬件等方向布局計(jì)劃等話題在調(diào)研中頻繁出現(xiàn)。

主要產(chǎn)品包括化學(xué)機(jī)械拋光液等半導(dǎo)體材料的安集科技回應(yīng)機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，公司研發(fā)費(fèi)用較高，主要因公司各項(xiàng)研發(fā)活動(dòng)在新技術(shù)、新應(yīng)用、新產(chǎn)品方面持續(xù)增加，帶來研發(fā)技術(shù)人才引進(jìn)、研發(fā)軟硬件能力投入、折舊與攤銷和物料消耗等方面的開支增長(zhǎng)。公司對(duì)于原材料的品類是有選擇性的，重點(diǎn)在于提升自身產(chǎn)品的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)階段首要目的是為支持產(chǎn)品研發(fā)能力提升，并保障長(zhǎng)期供應(yīng)的可靠性。

作為PCB龍頭企業(yè)之一，深南電路在回應(yīng)機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，伴隨AI技術(shù)的加速演進(jìn)和應(yīng)用上的不斷深化，電子產(chǎn)業(yè)對(duì)于高算力和高速網(wǎng)絡(luò)的需求日益迫切，驅(qū)動(dòng)了行業(yè)對(duì)于大尺寸、高層數(shù)、高頻高速、高階HDI、高散熱等PCB產(chǎn)品需求的提升。2024年以來，公司在高速通信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、AI加速卡、存儲(chǔ)器等領(lǐng)域的PCB產(chǎn)品需求均受益于上述趨勢(shì)。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，受科技風(fēng)格階段性降溫等因素影響，截至5月28日收盤，前述5月以來獲券商調(diào)研的97家電子行業(yè)上市公司多數(shù)取得負(fù)收益，但也有部分公司股價(jià)逆勢(shì)大漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，綠聯(lián)科技5月以來累計(jì)上漲34.70%，在前述97家公司中位居第一，不久前其盤中股價(jià)還創(chuàng)出上市以來新高。公司披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司產(chǎn)品有哪些、對(duì)核心能力的自我定位、有沒有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)等話題被機(jī)構(gòu)所關(guān)注。

重視PCB等板塊逢低布局機(jī)會(huì)

盡管近期二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)承壓，但對(duì)電子板塊而言，當(dāng)下來自行業(yè)層面的事件催化不斷，一定程度上繼續(xù)提振其景氣度和市場(chǎng)關(guān)注度。5月25日，海光信息公告稱計(jì)劃吸收合并中科曙光，這一舉動(dòng)被業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)視為有望實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)資源的深度融合，加快國(guó)產(chǎn)算力整合進(jìn)程；5月22日，小米自研旗艦芯片玄戒O1正式發(fā)布，用于手機(jī)和平板兩款產(chǎn)品中，引發(fā)市場(chǎng)各方關(guān)注；5月20日，2025臺(tái)北國(guó)際電腦展在臺(tái)北南港展覽館舉辦，吸引了來自30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的近1400家展商參與，AI、數(shù)據(jù)中心和機(jī)器人為本次展覽三大熱點(diǎn)。

結(jié)合對(duì)二季度半導(dǎo)體市場(chǎng)的分析，天風(fēng)證券電子行業(yè)首席分析師潘暕認(rèn)為，綜合來看，2025年全球半導(dǎo)體行業(yè)有望延續(xù)樂觀增長(zhǎng)走勢(shì)。從細(xì)分領(lǐng)域看，端側(cè)AI SoC芯片公司受益于端側(cè)AI硬件滲透率提升，疊加6-7月AI眼鏡有望密集發(fā)布，后續(xù)展望樂觀；ASIC芯片公司收入增速逐步體現(xiàn)，DeepSeek入局將助力其快速發(fā)展；就存儲(chǔ)板塊而言，預(yù)計(jì)二季度存儲(chǔ)器合約價(jià)漲幅將擴(kuò)大以及企業(yè)級(jí)產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)，有望帶動(dòng)板塊業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)；設(shè)備材料板塊方面，頭部廠商一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，行業(yè)在新一輪并購(gòu)重組及資本運(yùn)作推動(dòng)下加速資源整合，助力本土頭部企業(yè)打造綜合技術(shù)平臺(tái)并強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力。

結(jié)合對(duì)行業(yè)內(nèi)北美地區(qū)大廠資本性支出的分析，上海證券電子行業(yè)分析師顏楓認(rèn)為，其支出超預(yù)期使得國(guó)內(nèi)大廠預(yù)計(jì)跟進(jìn)投資，科技核心資產(chǎn)有望重新定價(jià)，全年行情值得看好；就當(dāng)下布局而言，建議投資者在短期漲幅過高遭遇回調(diào)的情況下，重視PCB、ODM、AIOT、AIDC等板塊的逢低布局機(jī)會(huì)。