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突發(fā)!兩大巨頭暫停交易!
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:安宇飛2025-02-05 19:07

本田和日產(chǎn)未能成功合并組建全球“第三大汽車巨頭”。

據(jù)央視新聞2月5日消息,日本汽車制造商日產(chǎn)汽車公司已敲定,撤回與本田汽車公司進(jìn)行經(jīng)營統(tǒng)合的諒解備忘錄的相關(guān)方針。雙方原計(jì)劃通過控股公司方式進(jìn)行統(tǒng)合,但在統(tǒng)合比例等條件上未能達(dá)成一致。此前,本田曾提議收購日產(chǎn),將其變成本田的全資子公司。這意味著,原本的合并實(shí)際上相當(dāng)于本田收購日產(chǎn)。

2月5日當(dāng)天,東京證交所官網(wǎng)表示,為確認(rèn)本田、日產(chǎn)停止合并的消息真?zhèn)危瑥漠?dāng)?shù)貢r(shí)間14時(shí)49分開始暫停日產(chǎn)汽車股票交易。2月5日當(dāng)天,本田汽車漲幅超8%,日產(chǎn)汽車由漲轉(zhuǎn)跌超5%,隨后被暫停股票交易。

“全球第三大車企”組建失敗,日系車面臨利潤下滑

為何本田和日產(chǎn)會終止合并談判?中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜向證券時(shí)報(bào)記者表示,雙方的合并面臨著整合比例分歧、內(nèi)部反對意見、業(yè)務(wù)整合困境、外部股東影響等一系列挑戰(zhàn)。

此前在2024年12月23日,日本汽車制造商本田汽車公司(簡稱“本田”)和日產(chǎn)汽車公司(簡稱“日產(chǎn)”)在東京共同宣布,雙方已就合并事宜簽署諒解備忘錄,將正式開啟合并談判。

從合并形式來看,雙方將以共同出資成立一家新的控股公司,本田和日產(chǎn)將作為這家控股公司的子公司被納入旗下,以此種形式完成合并。合并完成后,本田將占據(jù)主導(dǎo)地位,擁有新的控股公司的過半的董事會席位和過半股份。

“從整合比例來看,本田提出收購日產(chǎn)股份并將其變?yōu)槿Y子公司,但日產(chǎn)強(qiáng)烈反對,希望在合并中保持平等關(guān)系。這種分歧導(dǎo)致雙方在整合比例上難以達(dá)成一致。同時(shí),日產(chǎn)內(nèi)部部分高層管理人員對本田的收購提議持反對態(tài)度,認(rèn)為這會削弱日產(chǎn)的獨(dú)立性?!卑匚南蚕蛴浾弑硎尽?/p>

據(jù)中汽研數(shù)據(jù),本田和日產(chǎn)2023年在全球累計(jì)銷量分別為398萬輛和337萬輛,兩家車企總銷量達(dá)735萬輛。一旦合并成功,有望超越現(xiàn)代起亞集團(tuán),成為僅次于豐田集團(tuán)和大眾汽車集團(tuán)的全球第三大汽車集團(tuán)。

目前,在全球汽車電動化轉(zhuǎn)型浪潮下,以燃油車為優(yōu)勢車型的日本車企業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑。2024年上半財(cái)年(2024年4月至9月),日產(chǎn)凈利潤僅192億日元(約合人民幣8.9億元),同比下滑94%;本田凈利潤為4946億日元(約合人民幣230.3億元),同比下滑19.7%。

據(jù)日媒報(bào)道,本田和日產(chǎn)兩大公司業(yè)務(wù)合并的目的是通過此舉來分擔(dān)開發(fā)下一代汽車的巨額投資,以提高競爭力,進(jìn)而對抗在電動汽車領(lǐng)域不斷崛起的美國電動汽車廠商特斯拉以及其他車企。

不過,即使本田和日產(chǎn)進(jìn)行合并,也會面臨一系列業(yè)務(wù)整合困境,難以迅速形成合力在電動化時(shí)代攜手向前。柏文喜認(rèn)為,本田和日產(chǎn)就算合并成功,合并后的業(yè)務(wù)整合也會面臨諸多挑戰(zhàn),包括如何優(yōu)化制造工廠、共享生產(chǎn)線等,雙方在這些問題上的協(xié)調(diào)難度較大。

“此外,日產(chǎn)的最大股東之一雷諾要求對其股份進(jìn)行溢價(jià)處理,這也給談判增加了復(fù)雜性?!卑匚南脖硎尽?/p>

此次本田和日產(chǎn)合并失敗,對汽車市場將帶來怎樣影響?北京社科院副研究員王鵬接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,短期內(nèi),全球汽車市場競爭格局將保持相對穩(wěn)定,不會出現(xiàn)因合并而產(chǎn)生的新巨頭。盡管如此,雙方仍有可能在未來尋求其他形式的合作。

柏文喜認(rèn)為,合并計(jì)劃的終止可能讓市場對日系車企的整合和發(fā)展前景產(chǎn)生疑慮,影響投資者信心。本田和日產(chǎn)將各自獨(dú)立發(fā)展,需要重新調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對市場競爭,而豐田、大眾等競爭對手仍將保持現(xiàn)有優(yōu)勢。

日系車在華份額跳水,合資車普遍遇冷

2024年,日系車在中國市場零售銷量普遍出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),2024年日系車在華零售銷量為313.45萬輛,同比下滑15.2%。

其中,日系車近年來在華銷量下滑尤為顯著。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù),2021年日系車在中國乘用車市場零售銷量份額高達(dá)22.6%,超過中國自主品牌汽車市場份額(41.2%)的一半。但到了2024年,日系車市場份額下滑到13.7%,還不到中國自主品牌汽車份額(60.5%)的四分之一。

“日系車在華銷量顯著下滑主要原因是電動化轉(zhuǎn)型滯后、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等。日系車在電動化產(chǎn)品布局上相對不足,未能跟上中國新能源汽車市場的快速發(fā)展。部分日系車型過于依賴少數(shù)爆款車型,如日產(chǎn)軒逸,一旦該車型銷量下滑,整體銷量受影響較大。此外,日系車在中國市場的宣傳策略和產(chǎn)品線布局未能有效匹配消費(fèi)者偏好,尤其在跨界車型和SUV市場布局上相對滯后。”柏文喜表示。

日系車在華銷量的下滑,也是合資車在華銷量遇冷的縮影。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,2024年韓系車在華零售銷量23.37萬輛,同比下滑28%。美系車在華銷量140.08萬輛,同比下滑18%。德系車在華銷量404.03萬輛,同比下滑9%。

過去一年,無論高中低端市場,自主品牌汽車均有爆款產(chǎn)品出現(xiàn)。華鑫證券研報(bào)認(rèn)為,隨著自主品牌智能化推進(jìn)及車型布局逐步完善、高端車型的逐步推出,未來自主車企有望借助品牌塑造及智能化優(yōu)勢擴(kuò)大高端市場份額。

校對:王朝全

責(zé)任編輯: 高蕊琦
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