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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，中信證券研報(bào)稱，展望2月，中國資產(chǎn)重估敘事在形成，春季躁動進(jìn)入加速階段，交易更加極致，港股的流動性改善空間邊際上優(yōu)于A股，行情重心更偏港股。首先，從A股大勢層面來看，關(guān)稅擾動落地后外部風(fēng)險(xiǎn)在4月前步入平靜期，春季躁動時(shí)間窗口更加清晰，國產(chǎn)AI重估成為重要情緒催化，而國內(nèi)宏觀政策因素影響暫時(shí)淡化，產(chǎn)業(yè)信息和情緒的定價(jià)極為迅速，交易會更加極致。其次，從市場流動性層面來看，A股短期資金面增量相對有限，中長期資金入市進(jìn)程和機(jī)制更值得關(guān)注，相較而言，港股的流動性改善空間更大，進(jìn)攻屬性增強(qiáng)，流動性的長期改善趨勢將提升其戰(zhàn)略配置地位。最后，從配置策略來看，風(fēng)格上，預(yù)計(jì)市場將在春季躁動期間先演繹極致高波風(fēng)格，后逐步向低波轉(zhuǎn)換；板塊上，建議重新重視非美出海邏輯在年報(bào)季的持續(xù)兌現(xiàn)；行業(yè)上，先看AI為代表的強(qiáng)勢主題極致演繹，后轉(zhuǎn)向紅利+非美出海。

校對：劉星瑩