券商中國
霍莉
2025-06-01 10:29
12月12日晚，歐央行宣布將三大關鍵利率均下調(diào)25個基點，存款機制利率降為3.0%，主要再融資利率降為3.15%，邊際借貸利率降為3.40%。
這是歐洲央行今年第四次降息，使基準利率降至2023年3月以來最低水平，上次降息時間是在6月。
歐洲央行在聲明中取消了利率保持“足夠限制性”的說法，暗示有可能進一步降息，并警告稱，經(jīng)濟增長將弱于其此前的預測。
當天，歐洲主要股指集體上漲。截至發(fā)稿前，德國DAX指數(shù)漲0.04%，法國CAC40指數(shù)漲0.13%，英國富時100指數(shù)漲0.15%。
經(jīng)濟增長將放緩
11月，歐元區(qū)通脹率回升至該央行2%目標水平以上，從10月份的2%上升至2.3%。與此同時，歐元區(qū)經(jīng)濟在第三季度增速達到兩年來最快，盡管增速僅為0.4%。
不過，歐洲央行認為，抗通脹進程進展順利。該央行預計2024年通脹率為2.4%，2025年為2.1%，2026年為1.9%。9月預期分別為2.5%、2.2%、1.9%。
歐洲央行行長拉加德在隨后的新聞發(fā)布會上重申歐洲央行的政策聲明。她說，經(jīng)濟增長正在失去動力。
歐央行預計2024年GDP增長率為0.7%，2025年為1.1%，2026年為1.4%。
標普經(jīng)濟學家Sylvain Broyer認為，短期內(nèi)通脹處于可控范圍，但歐洲央行仍需保持警惕，特別是在勞動成本增速超過生產(chǎn)率的情況下。他預測，未來幾個月內(nèi)，歐洲央行將以較快的速度繼續(xù)降息，確保貨幣政策適應經(jīng)濟變化。
荷蘭國際集團的Carsten Brzeski強調(diào)，歐洲央行正為可能的增長下滑做準備，同時考慮到美國政策的高度不確定性，尤其是特朗普政府可能帶來的影響。南歐經(jīng)濟體的旅游業(yè)復蘇可能成為2025年的一個亮點，但德國和法國的政治局勢仍將是關注焦點。
歐洲央行利率決議公布后，掉期市場的交易員基本上沒有改變他們的押注。他們預計，到明年9月，歐洲央行將進一步5次降息25個基點，這將使存款利率降至1.75%。而同期美聯(lián)儲預計將降息約75個基點，這將使其政策利率的目標區(qū)間降至3.75%至4%之間。
全球迎“超級央行周”
本周，全球再迎“超級央行周”。
就在歐央行宣布決議幾小時前，瑞士央行意外宣布下調(diào)政策利率50個基點至0.50%，為年內(nèi)連續(xù)第四次降息。此前，市場普遍預期瑞士央行將降息25個基點。同時，這也是瑞士央行自2015年1月緊急降息以來最大幅度的降息。
瑞士央行指出，降息主要是因為潛在的通脹壓力再次下降。自上次降息以來，通貨膨脹率再次低于預期。瑞士CPI同比上漲幅度從8月份的1.1%下降到11月份的0.7%，包括商品和服務的價格漲幅都有所回落。
瑞士央行仍然認為全球經(jīng)濟前景具有不確定性。該行認為，美國經(jīng)濟政策的未來走向仍然不確定，歐洲的政治不確定性也在上升。此外，地緣政治緊張局勢可能導致全球經(jīng)濟活動發(fā)展減弱。同樣，不能排除一些國家的通貨膨脹出現(xiàn)反彈。
12月11日，加拿大央行降息50個基點，至3.25%，符合預期。這是加拿大央行連續(xù)第五次降息。
今年6月，加拿大開啟寬松周期，6月降息25個基點；在隨后7月和9月的兩次會議上，均降息25個基點；在10月會議上，加拿大央行的降息步伐加大，降息50個基點，本次會議降息幅度與10月相同。
加拿大是本輪貨幣寬松周期的先行者，是首個降息的G7國家。加拿大央行6月降息后，歐洲央行、美聯(lián)儲也相繼加入降息行列。
加拿大央行表示，美國當選總統(tǒng)特朗普威脅對加拿大出口到美國的商品征收25%的關稅，這增加了不確定性，給加拿大經(jīng)濟前景蒙上了陰影。加拿大央行行長Tiff Macklem表示，沒有人知道未來幾個月會如何發(fā)展，是否會征收關稅，是否會達成豁免協(xié)議，或者是否會實施報復措施。
