證券時報
2025-02-05 21:07
2019年只剩十來天，監(jiān)管的達摩克利斯之劍依然高懸。近日，華鑫國際信托因未向上穿透審查信托產品資金來源的合規(guī)性，違規(guī)接受保險資金投資事務管理類及實質為單一資金信托的信托產品問題被北京銀保監(jiān)局責令改正，并給予合計50萬元罰款的行政處罰。2019年房地產信托迎來最嚴監(jiān)管。業(yè)內人士認為，2020年監(jiān)管嚴處理仍將會是常態(tài)，利劍高懸有利于行業(yè)的健康發(fā)展。
為彌補制度短板，借鑒國內監(jiān)管實踐并結合信托業(yè)發(fā)展實際，銀保監(jiān)會此前正式研究起草《信托公司股權管理暫行辦法（征求意見稿）》，以促進信托股權管理亂象的有效治理，提升信托業(yè)股權監(jiān)管質效。事實上，在監(jiān)管加碼的環(huán)境下，信托公司頻吃罰單成為常態(tài)。根據(jù)銀保監(jiān)會公開信息顯示，近年來，信托公司收到的罰單呈上升趨勢。用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年以來，信托公司已收到30張罰單，這一數(shù)據(jù)已遠超去年。
近期，房地產信托遭遇“急剎車”，集合信托產品發(fā)行和成立募集規(guī)模都出現(xiàn)了明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，三季度房地產信托募集資金環(huán)比減少27.50%。業(yè)內人士表示，強監(jiān)管下，房地產信托短期內難以逆轉頹勢，政信業(yè)務或成新的發(fā)力點。
今年以來，監(jiān)管部門多次下發(fā)文件，規(guī)范房地產信托業(yè)務，同時也加大了對違規(guī)信托公司的處罰力度。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年已有近十家信托公司因違法違規(guī)被罰，其中不少涉及房地產信托業(yè)務，累計罰金已逾1200萬元，接近去年全年罰金之總額。隨著房地產政策的相繼發(fā)布，目前房地產信托降溫已經是不爭的事實。
近年來信托風險項目和個數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。到2019年6月底，全國主要金融機構的房地產貸款余額占各項貸款余額的比重增至28.7%，創(chuàng)下了歷史新高。具體而言，41.9萬億元房地產貸款余額里，個人住房貸款余額為28.06萬億元，同比增長17.2%；住房開發(fā)貸款余額為8.12萬億元，同比增長20.7%。在去年金融“去杠桿、強監(jiān)管”政策下，銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對緊張，部分信托公司展業(yè)比較激進，信用下沉較大，導致逾期甚至違約事件增多。信托風險加速暴露，其中房地產信托頻頻遭遇兌付危機，信托公司及行業(yè)聲譽受損。
信托貸款下降主要是由于監(jiān)管嚴格導致通道業(yè)務、房地產業(yè)務壓縮，國家減少間接融資，將重點放在直接融資業(yè)務上，符合防風險、穩(wěn)地產的政策走向。在房地產信托收縮已成定局的背景下，信托公司被迫告別傳統(tǒng)路徑，尋找新的發(fā)力點進行業(yè)務轉型。隨著房地產信托監(jiān)管態(tài)勢趨嚴，一方面，信托行業(yè)亟待轉型，尋找能夠代替房地產信托業(yè)務的下一個收入支柱；另一方面，信托公司需要防風險。信托公司平衡二者關系，顯得尤為重要。目前看來，基礎設施建設、工商企業(yè)、消費金融可能是今后集合信托市場的主要發(fā)力點。
曾經火熱的房地產信托正在走向降溫，目前房企普遍面臨融資收緊的情況，部分房企現(xiàn)金流緊張，無法償還之前的信托貸款，有些甚至瀕臨破產。到2019年6月底，全國主要金融機構的房地產貸款余額占各項貸款余額的比重增至28.7%，創(chuàng)下了歷史新高。今年信托到期量絕對規(guī)模仍處于歷史最高位，到期量的分布呈現(xiàn)前低后高的規(guī)律，房地產領域的風險暴露有可能加快。此時，監(jiān)管部門將兩個早前的檢查結果予以公示，是有意而為之，目的在于進一步強化對房地產信托的監(jiān)管，對一些還是能繞開監(jiān)管的創(chuàng)新業(yè)務，以及資金變相流入房市的項目，起到一種威懾的作用。
資管新規(guī)出臺后，信托行業(yè)面臨轉型，融資類業(yè)務受到很大壓制，在房地產信托、通道業(yè)務面臨雙壓降的情況下，信托業(yè)內積極討論轉型，積極尋找能夠代替房地產信托業(yè)務的下一個收入“頂梁柱”。與“轉型”對應的是“防風險”，平衡二者關系就成為當務之急。信托公司需要在主動管理方面進行更深層次的拓展，回歸信托本源，發(fā)展“綜合金融服務”，在業(yè)務方面進一步深化項目開拓、人才管理、投資流程、服務風控等水平，以提高自身競爭力。
